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分享主题：读书会也能产品化吗？可以怎么做？

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要点精选

Zhen Dong 推特 @zhendong2020

读书希望给不同人带来新的观点，或者一些内容付费，一些知识付费的工作。所以我的思路可能是什么样的人会带着问题来参加我们的读书会。

三类人对读书会感兴趣：焦虑的人（赚不到钱，赚到钱又回撤了，《1929大崩盘》）；想读书但难抽出整块时间；提升认知。

降低摩擦成本。读书会偏私人化，非功利心的过程。没有办法变成一个标准化的产品。但是有市场化的需求。

CocoaCodes 推特 @NFTCocoa

读书会能提供的价值：培养定期读书的习惯，拓展了平时不会读的领域。《好战略坏战略》通过讨论促进阅读效果。学到学习的能力：怎么选好书，怎么读书，怎么输出。

具体的产品分两块：服务和信息。优质选书，读书会的直播，社群。信息：读书笔记

目标客户：已经具备一定的读书能力和意愿，希望提升认知也让身边人、下属提升认知的人。《大猩猩游戏》强者恒强，城市和职业的选择上。《真实世界的脉络》不会被唯我主义的话术所骗。

潜在问题：面向的用户规模很小，而且读书会的讨论规模有上限，为了最好的效果必须要控制人数。不像内容输出的边际成本为零。

PragueFish.eth (Ken)

我参加读书会的原因一个是好奇心，另外是E2M的读书会讨论的领域比较新，话题更加现代，和其他领域形成互补：量子物理，网络，科学哲学。建立自己的投资哲学的模型，广泛阅读没有功利心地去读。读书比较好的状态：过程能获得知识，但不执着于获得知识本身。

我参加的其他读书会，芒格书院：北大光华价值投资课的书单。目标是做中国的价值投资村。有共同的价值观方便确定未来的发展方向。

这周我复习了一些佛学的书，收获还挺多的，尤其是在嗯投资的层面。我想既享受到获得智慧的乐趣，又不能过度执着于智慧本身。

十年以后如果读书会还存在会是什么样的？线上到线下。内容的积累产生复利效应。还在保持读书的习惯。看到书里的概念变成主流的概念。

Odyssey 推特 @OdysseysEth

对于读书会，我下意识觉得不应该有金钱的因素进来，但这段时间我觉得可能产品化在业务方面并不是一定能成功，但更重要的是整个过程可以带来实践和经验的收获。

对读书会产品化的思考：小而美，提供高价值的网络社群，对标川群。有进入门槛，每年有会员费，对王川的内容有审美的认同。不定期涨价，越多人反而稀释了价值。提供社交场景和公开学习的机会。同样的思维模式让友谊保持长久。神鱼是理想客户。需要淘汰机制。

读书会和川群的区别？为什么会同时存在？读书会不聊即时信息，但是提供完整信息，共识程度更高。

Anonymous 推特 @youyouAllen

读书会参与两本书后能够明显感觉到和碎片化的知识获取的差异感。碎片化知识获取，让人失去注意力，思考力其实有点破坏的。

读书会相对来讲能够建立一个更系统的方式，特别是以前思考的一些弱点的东西。现在碎片化获取知识的人越来越多，读书会就帮用户来系统化构建这种知识点。

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前言概述

分享主题：聊聊阅读《真实世界的脉络》的收获

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要点精选

Zhen Dong 推特 @zhendong2020

这本书对我来说影响最大的是文中对于波普尔观点的转述，是非常有价值的，使我更加容易理解波普尔的观点。优秀的观点其实是需要经过时间的完善，包括传播也需要时间，所以经过几十年的传播和完善，我觉得多伊奇也在波普尔的观点上做了有益的补充，是有价值的。

第二，我觉得很有趣的事提出的四大理论的框架，尤其是量子理论和计算理论的部分，我觉得这两个部分是之前比较缺少的视角，因为我们关注投资跟多受进化论以及波普尔的哲学影响会比较多。

CocoaCodes 推特 @NFTCocoa

《真实世界的脉络》对我个人最大的帮助是帮我区分了什么是值得钻研的领域，因为比起努力的程度，努力的方向也很重要。

波普尔的知识论告诉我们科学知识的重点，它不在于预测，更重要的是猜想和反驳。不仅要看结果预测是否准确，还要看解释，如果没有办法给出合理、精简的解释，或者解释无法证伪的话，那么正反两面永远都是对的，就不算是严格意义上的科学领域。

从这本书里面可以看到一本好书的选书标准，好的作者不会只提供单一的视角，多伊奇永远是先抛出一个不同的视角，试图驳倒自己的理论，然后他再反驳。

这是一本挺烧脑但同时又很值得读很多年的书。

Anonymous 推特 @youyouAllen

我觉得这本书是挺厉害的一本书。读完这本书最直观的收获是帮我解答了长期以来的两个疑问。首先，关于问题的假设和猜想和反驳的这个东西，科学的来源其实不是来自于归纳，而是来自于科学的进化论；第二点给我的启发是关于数学与物理之间关系的论点，它通过不完备性定理，直接说出了数学其实属于物理世界的一部分。

Peicai Li 推特 @pcfli

这本书最让我费解的还是这个多重宇宙的理论，我基本上在这块我认为我基本上完全没看懂。那其次是这个计算理论，我觉得就以前确实很少了解这个角度，也很少从计算理论的角度去看待这个世界，

我觉得读完这本书之后，多少对可能对 BTC 和 ETH 的解释变得更强一点，包计算里面的通用性是有一些帮助的。其次后面的进化论，我们前面已经读了很多进化论的书，而且我认为真实世界的脉络里面对进化论这块的阐述不算特别多，基本上是把以前的知识又 review 了一下。对我最有帮助的还是波普尔的认知理论。

shawn 推特@_ShawnYang

这本书其实他把大家可能觉得不相干的四个理论：波普尔的认知理论，进化论、计算理论还有量子理论连接在一起。这是非常吸引我的一个点，它试图给自己真实的世界最基础的四大定律，可能通过多重宇宙，或者通过种种的一些解释把它们关联起来。

但是这本书非常深，水平非常高，所以我读的时候并不能提出很多疑问，或者反驳，现在只能是处于接受这些东西的时候。

Odyssey 推特 @OdysseysEth

我现在都记得第一次读完这本书的，我在房间里面推开窗户看着外面的世界，我感觉整个世界都完全不一样。

读过这本书，我相信大家可能有一些东西已经开始松动，但是再拉长时间再去看这个世界，不断积累下去，你会发现整个世界观逐渐慢慢就不一样了。我在微信读书上，这本书的阅读时间有 40 个小时，我觉得他对我的影响是非常深的，奠定了一个非常底层的框架，如果时间拉回去，和读这本书之前的我对比，我的整个世界观、整个思维能力和思维方式都是截然不同的。

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前言概述

分享主题《普通人获取第一桶金，要不要靠赌？》

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Zhen Dong 推特 @zhendong2020
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要点精选

Zhen Dong 推特 @zhendong2020

第一，我觉得赌的定义，大家有可能有分歧，说一下我对于定义的理解，什么叫赌，我给的结论是不要赌，第二，什么是第一桶金，第三是为什么很多人认为第一桶金要靠赌。

首先关于定义的问题，我整理了两个标准：第一是关于这个事情是否是正期望的，第二是对亏损最差的结果是否能接受。

第二，想聊什么是第一桶金。对于普通人来说，可能第一桶金类似是100万，一个名校毕业的大学生在大城市工作，几年后可能获得 100 万，这样情况不需要赌。这里容易产生误解的是普通人突然发现自己没有第一桶金的能力，或者职业生涯一眼看到头，第一桶金要赌的观点可能主要出自这里，但我依然认为这些人在面临接受亏损，但期望不高的职业选择或者投资的时候，做的一些改变并不是赌。

第三，第一桶金靠赌的叙事很有市场，为什么我觉得是错的？第一是幸存者偏差，有一些人通过一些赌的手段获取了财富，但沉默的大多数赌输了，没有办法发表声音，也没有办法被媒体关注。其次，这种观点的背后其实是迎合了媒体最爱渲染的英雄主义情节，背后还有归纳主义的问题；第三，主要的问题是归结于懒，因为赌能够致富，这是最偷懒的思维路径，大家都想赚快钱。

Anonymous 推特 @youyouAllen

赌不是去压大压小，极度压缩过程只追求快速回报的结果；第一桶金是让你在更大的事业机会面前，有足够资财富或者金钱的支配能力，而不是通过工作积累。

我觉得可能把赌换成押注更准确一点。基于这样的方式，押注的标的是什么？在商业世界里，本质上都是人和人之间的关系，押对人某种程度来讲收益更大。所以从这个角度上来讲，如果要获得自己第一桶金，一定要押注对的人，然后才是事情，对回报的整个过程的参与以及掌控。

要获取的第一桶金肯定是要靠赌，如果靠着线性方式积累自己的第一桶金，这里面有几个陷阱：在工作的过程中容易形成依赖关系，依赖于别人的平台；在工作的过程中容易形成对整个社会的线性判断，导致在看很多事情的时候，也是一种线性的思维，对一些结构性的机会，或者前期平平无奇但突然积累爆发的机会熟视无睹。所以我觉得必须要参与到游戏里，哪怕用小的成本去磨练也好，要有判断力和魄力。

Peicai Li 推特 @pcfli

我对第一桶金的定义，可能要在 100 万美金的level，尤其是在一线城市生活，相对财务压力会小一点。但除非是非常优秀的打工人，不然月薪基本上很难达到。如果这个时候还是对财务自由特别渴望的话，确实是要另辟蹊径，另辟蹊径的过程可能和赌就会有一点点类似，因为你可能是在身边人都不理解，比较懵懵懂懂的行业。

我觉得有这两种机会都还是比较值得关注的。一方面是在自己比较小的时候就关注现金流的机会，另外一方面去关注期权类的机会。到了后期，真正的钱到了一定level，已经有了一个比较高水平的积累，这种时候反而大猩猩投资可能是一个更合适的投资策略。

Odyssey 推特 @OdysseysEth

财富自由的第一桶金，如果把财富自由看作一个门槛的话，财富自由应该是财富大于欲望，那获得第一桶金，本质上应该是有两条路的：第一可以增加财富，第二个可以减少你的欲望。

一开始可能有些东西因为劳动回报较高，大家会出售自己的时间，获取一些现金流，但是要注意到它是线性回报。如果可以的话，看看这种业务能不能扩展，能不能累积，这是两个非常重要的点。这个可以构成非线性回报的很重要的基础，否则的话凭什么机会轮到你？机会之所以能够轮到你，就是一开始具备的技和能力或者是眼光。

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前言概述

分享主题《跟风投资是一种合适的策略吗？》

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Odyssey 推特 @OdysseysEth
Zhen Dong 推特 @zhendong2020
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要点精选

Zhen Dong 推特 @zhendong2020

投资是一个系统性的工程，就像企业处在价值的网络里，企业上下游有很多环节，包括但不限于企业的供应商、客户，法律法规以及内部管理流程。投资也涉及到很多环节，包括但不限于募资，企业调研，财务分析，做仓位管理和风险控制。需要涉及到的知识类别也很多，包括但不限于至少需要使用一些APP，手机电脑，一些操作的软件。需要知道基本数学知识，财务分析知识，还需要研究一些商业史，常见投资理念派系，投资案例，甚至还涉及和哲学相关的东西，整个投资是很复杂的事情。

有的时候我们发现说服一个人改变很难，因为你可能会受到他整个世界观拼图的抗拒，表面在说服他的某一个小观点，实际上你可能在说服他整个 30 年或者 50 年的人生经历，所以我觉得投资可能也是这样子。

跟风策略虽然很容易受到很多指责，但我觉得有两点好处是非常有趣的。首先第一个视角是，跟风策略是某种类型的猴子策略，不需要自己造轮子，你的价值是对市场提供了润滑或填补空缺的作用，猴子是有独特价值的，也更灵活，可以不断学习大猩猩的思想观点；第二点，从创新者窘境的角度，因为我最近在看这本书，跟风策略是可以用来应对破坏式创新类型的机会。

Cookie：推特 @frog2306630

跟风的时候，看不清楚很多交易细节，信息维度是很单一的，这种通过表面的一些不客观的信息，一些情绪分析去跟单，我觉得完全没有优势。既然没有优势，还去这么做的亏钱概率是很大的，我没有见过跟单赚了大钱的人。

我觉得在自己擅长的领域去深耕，你会发现有很多标的都是有很多赚钱机会的。当然还是要和大趋势也是相关，这个东西比较热，又是专业比较对口的话，我觉得是能赚到钱的。

Odyssey 推特 @OdysseysEth

你凭什么自认为有识人的本领？如果有识别一个优秀投资人本领的话，其实你自己也是一个相近段位的，是一个优秀的投资人。

人们自以为识别到的出色的投资者都是什么样的人？第一种情况，这个人是一种在上一个环境中表现非常好的人，但不见得适应下一个环境；第二种情况，识别的所谓优秀的投资人，还不见得说根据上一个环境表现，有时候觉得这个人是我见过最聪明的人，就更风他的投资做法。

我认为有效的跟随策略至少有两种：一种是指数基金，另外一种是真正理解对方的逻辑。真正理解就是能够比反驳这个逻辑的人更好去反驳这个逻辑。比如王川当年看好特斯拉，他写了一篇文章叫《论特斯拉失败的 20 个原因》。换句话来说，真正跟风跟随的不是这个资产，而是跟随这个决策系统。

Peicai Li 推特 @pcfli

跟风策略并不是一个完全不合理的策略，背后是有一些合理性的。

第一个角度，在我们学进化论的时候，大多数人或者整个群体在一个已经探明的方向上一起爬坡的方向上，大家觉得是没有大问题的。第二个是演化方向的角度，因为我们探明的方向是局部的高峰，但不一定是全局的高峰，总会有一些人会从局部的高峰跳出去，探索新的高峰，也就是我们所谓的蓝海，可能在这个方向爬得更快，升得更高，但这种时候也是风险程度比较高的策略。

我觉得对于新手来讲，跟风策略并不是一个差的策略，但是不能止步于此，一直跟风。更最重要的是不能陷到归纳主义的陷阱里面，不能根据结果来制定策略。更重要的是跟风对象，不管是一个人还是一个潮流，它背后有效的论证的过程是什么样的？解释是什么样的？这个解释是不是经历了严格的批评和验证，批评他的意见是不是都了解了？而且要知道这些批评错在哪里。

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前言概述

分享主题《以王川博文为例-聊聊如何利用好优质信息源？》

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Zhen Dong 推特 @zhendong2020
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Zhen Dong 推特 @zhendong2020

在接触王川之后，整个人投资或者个人认知层面就或多或少有一些改变，也有很多人会认为看王川就像鸡汤一样，不过确实给了我很好的思考问题的角度，如何来看待工作，程序员行业的变化，如何来看待投资，以及很多关于健康的话题。

我是在这个过程中的变化：第一点好的信息源在整体的比例是很低的，要花很多的功夫去筛选；第二点利用了很好的办法，是要做一些公开的学习或者输出，我输出是检验输入程度最好的方式；第三点是关于拓宽度，输出有点像拓宽深度、增加深度，拓宽广度是需要了解足够多的各个方面。第四，是尝试通过学习关键词这样的方式，去做一些观点或者书籍之间的连接。

Kenneth 推特 @Prague_Fish

在选择信息源上，确实有很多噪音，且现在投资人很多水平也参差不齐，所以我想到的还是芒格的理论，站在巨人的肩膀上去看这个世界。我目前重点研究投资人其实只有 5 个：价值投资派的巴菲特和芒格，交易派的包括索罗斯和塔勒布，从去年开始研究硅谷王川。除了他们之外，还会看其他优秀的投资人，但花的精力不多。

在学习方法上，也是深度学习加广度学习的方法。

我学习王川的原因，因为我发现对于传统价值投资，王川的思想有非常强的补充作用，尤其在高科技、高增长，而且高估值、变化快的行业。在结合周期退出的过程中，王川的一些方法非常好用，传统价值投资是不太擅长退出这一条的。第二个学习王川的原因是，它的体系非常完备，不仅包括投资，它有一个完整的世界观和人生观，所以学习它的整个思想体系是有很好复利的。

Peicai Li 推特 @pcfli

找到优质信息，第一我觉得是要聚焦，找到优质的信息源后把所有的公开信息都看一遍，优秀的信息反复阅读；其次要拓展，通过优质的信息源，他会提到很多书，以及互动其他人的隐藏信息源，好的信息也是聚集的效应。

另外想提 learn in public的概念，通过写作和输出，是一个很好的信息内化的方式；还有是实战，在一些具体的投资策略上使用到。

Odyssey 推特 @OdysseysEth

我自己的筛选标准最简单一种方法是，不值得我全部看一遍的信息，甚至一条都不应该去看。这种筛选可以带来很直接的两个方面效果，第一可以增加每天阅读信息中优质信息源的比例，而且可以很好地和时间维度去解耦，因为你看到的信息它更好穿越时间，更有复利效果。

大家都聊了公开学习，我觉得不仅仅是自己写，现在的时代我们是可以直接和作者产生连接的。这种写评论绝对不是说我已经有一个成熟思想结果，它是一个思考的过程。另外，它还有一个反复的过程，因为人类大脑结构就是这样，可能以前写过和理解的，没有再去强化复习，可能都会被飘淡的想法给遮掩住。去思考某个主题的时候，思考绝对不是从一张空白纸上开始的，是站在巨人肩膀上的。

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分享主题《聊聊读各种杂书的收获》

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Zhen Dong 推特@zhendong2020

读罗翔《法治的细节》一些分享，可以提供思维框架来分析复杂的道德伦理问题，对外行人来说非常复杂、很难判断的案例，有一些合理的框架之后，会知道核心在哪里。

不是说一家公司本质是大猩猩，而是它因为拥有了一些类似大猩猩的属性，所以变成一个很好的投资标的；因为法律对于一些约定俗成的事情有了长期的框架，所以我们认为法律在某种程度上提供了一些正义，这我觉得是法律和投资之间比较有趣的联合。

否定的智慧，承认自己的无知才最有智慧。读的书越多，越应该承认自己的无知，越发现有更智慧的人会推翻之前一些固有的认知。所以应该不断去学习，思考，不断提高自己的认知，同时承认自己的无知。

看完波普尔再看畅销书就非常简单，之后再看到就像怪兽掉到自己的陷阱里，会激起非常强烈的兴趣。

CocoaCodes 推特 @NFTCocoa

读杂书有的时候就像奇幻漂流一样，可以培养帮助独立思考，然后把你带到下一本书，也可以更好地理解现状，建立读更难的书的自信。

杨照《资本论的读法》，这本书很好澄清了一些我们经常听到的概念，比如说异化，人的异化是生产者和工具的分离。还有金钱的异化，金钱曾经是发明出来为了更方便以物交换物的工具，但现在金钱本身变成了目的，反过来奴役人，有时候我们在追求财富的时候会忘记这一点，把追求财富当成了目的，其实更好的生活才是目的；也会澄清一些，使用价值和交换价值的概念，消费很多时候是被创造出来的，可以看到这些概念到现在还在使用，可以帮我们更好理解现在所发生的事情。

Odyssey 推特@OdysseysEth

读杂书就像在城市中，还是要腾出一些时间进行看似漫无目的的旅行。这种漫无目的的背后它可以有更深的目的，就是要去理解更深的框架。

可以把杂书看作是某种经验的扩展，是一种加法，再结合非常重要、非常经典的一些框架理论，是一种知识的统一，是知识的理解。理解是知识的压缩，是一种减法，可以用更简单的框架去囊括更广得的现象。

比如《欲望的演化》中进化心理学理解男女两性的择偶，和千千万万小说遥相呼应。

啃书啃得太难怎么办？可以和ChatGPT聊天提问互动，参加读书会，结合纪录片去读书会在脑海中建立立体的生物感知；在早上读难的书。内心的兴趣是某种算法，就像打游戏太难没兴趣，一招秘籍太简单也没兴趣。

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分享主题《如何评估企业的成长性？》

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Odyssey 推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
Peicai Li 推特@pcfli

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陈鹏 推特 @cry_pto33

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Zhen Dong 推特@zhendong2020

我理解企业的成长性可能大致有三个方面，第一是企业的利润或者规模不断增长，第二个角度是企业有没有办法跨到很多领域，第三关于企业的寿命，能不能长期为投资者创造利润，并且能够不断发现好的生命周期，不断延续生命周期。

最具有成长性的公司，其实是这个行业里面最大或者垄断地位最强的。企业的成长第一是跟随着行业的成长，第二是跟随着它能够不断开发新的产品，去创造更多价值。我觉得最好的成长性的公司，是大猩猩特点的公司，而不是所谓黑猩猩或者猴子这样的企业。

陈鹏 推特 @cry_pto33

研究很容易，真落到投资，大家还是要非常非常谨慎，要结合自己是否懂，客观了解一个事情到底是怎么样的？这是真正花好久时间，又有深入深度的思考的。

一开始可以通过一些简单方式，模糊判断值得深入研究的方向。比如通过数据的筛选，能帮不了解的行外人做快速大框架，有五六十分的了解。还有作为排除法，有一些不感兴趣，数据太差的领域，通过这个筛除一些，提高效率。筛出一些自己可以愿意投进时间的，一些潜在的行业或标的。

Peicai Li 推特@pcfli

成长性我觉得会有三层：增长的动力在哪里；增长的模式方面，正确对这个原理进行建模；第三个层次，可能是在数据的层次是验证的过程，可能根据建模对未来做出一些预测，预测之后要观察预测和实际结果是不是相符的，也可能会牵涉到模型是不是合理的。

Odyssey 推特@OdysseysEth

关于资产或企业的成长性，我觉得有三个角度：第一个点是市场份额可以到多高，第二个点是最大的市场可以是多大，第三个点是它可以扩张到多少个市场。

一方面要关注所谓的垄断是最不可能被矛给攻破的盾，但同时也要关注最能攻破盾的矛，需要密切理解跟关注。所有垄断肯定是暂时的，但如果新的颠覆者出现的时候，能够比其他人更早识别到，再迁移换过去就够了。

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分享主题《投资者容易犯什么错？为什么？》

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Zhen Dong 推特@zhendong2020

个人最近的想法，我觉得一些很好的投资机会，其实都来源于市场上其他的一部分投资者犯的错误，他们犯的错误越大，越容易在中间找到一些所谓的超额利润。

第一，可能是一些基础工作的缺失；第二，对于大猩猩的理解，主要是关于理解核心资产、稀缺资源以及长期主义也需要一些历史哲学或投资理念的学习，可以不认同其中的观点，至少要知道之前比较好的案例，或者大家怎样做的。最后，是一些短期市场上相对比较理性或者友好的反应，但是这样的行为在长期一定会有人犯这样的错误，在历史上也无数次看到了这样的事情。

Ponge 推特 @pzponge

我犯的错误很多时候是我自己的投资风格决定的，第一，不要花时间在烂公司或者烂项目上；第二，不要欺骗自己，尤其是在设定投资目标的时候。第三，不要混淆事实和观点，不要把观点当现实，要通过现实不断检验或证伪观点；我犯的第四个错误是不要在自己能力范围之外做投资。

我和个人投资者交流的时候，大家容易犯的一些错误：首先，是大家对于市场的理解，对于大多数人来讲是一种 fomo 的情绪；第二个错误，买和卖的逻辑不一样；第三，是大家对于赌和运气的区别不是特别清楚；第四，是很多和互联网资产相关的朋友可能会犯的，容易忽略的定价问题，其实资产好和能挣钱的好投资标之间是有二阶导关系的；最后是关于长期主义，我自己觉得长期主义更像是结果，而不是过程。长期持有应该是在整个过程中，不停跟踪、去判断、去思考、再评估，而不是买了也不管了。

Peicai Li 推特@pcfli

我自己犯的最大的一个错，是在判断上加杠杆。我在反思背后的原因，一个是暴富的心态，过于独信自己的判断是对的。而且这种错误之所以很迷惑人，是因为不是那种犯了错就一定会受到惩罚的错。还有一个原因是路径依赖以及机会过少，始终觉得自己只能通过这种方式赚钱，或者只能在这个领域赚钱。

Odyssey 推特@OdysseysEth

我同样希望明天就资产翻 100 倍，也想加杠杆，但我知道加了肯定亏死。如果理解这层规律的话，可以往往避开第一层错误。

第二层错误是我们大脑本身的不理性。可以通过一些习惯以及第二大脑，比如平时所有的决策写日记，回顾历史，列个决策的清单，每次要做投资决策的时候都跟投资清单对一遍。要通过一些外置的方式去抵抗大脑结构内部的错误。与此同时，观察市场，观察别人和观察自己是同样的行为，观察别人的黑暗面，可以更好理解自己的黑暗面。

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分享主题《聊聊近期的读书收获及感悟》

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Odyssey 推特@OdysseysEth

读书会的模式，比较适合啃一些重要，但自己一个人可能又读不下去的书，有一些书籍也非常适合多人讨论，互相启发，从某一个成员的视角从这本书中理解到更多；

使用ChatGPT探讨，可以降低输入的门槛和阻力，很多困惑和兴趣会得到很多扩展。兴趣和生活方式是最大的优势；

抽象和具象的书交替读的效果是非常好的，比如《跨越鸿沟》和《芯片战争》。如果只读非虚构方向会偏掉，很有可能只增强了自己的工具性，而失去了价值理性，不知道做事情目的是为了什么，有很强的方向感，但方向很难去纠偏。

Zhen Dong 推特@zhendong2020

最近在看的《芯片战争》，首先想聊下技术周期，我们要尝试尽量找长一点的周期，这样就不会频繁对周期的宽松紧缩做一些研判，会有长期主义的思维；

第二点想交流关于鸿沟模型，当我拿到鸿沟模型这个锤子，就很想去敲钉子。会发现在半导体行业内发展的公司，他们的很多做法或者发展的脉络，和鸿沟模型描述脉络很契合。我觉得鸿沟模型可能不是所谓的商业的案例，它不是教科书式的模板，是有一些底层逻辑的；

第三点，可能会有一些自下而上或者自上而下的观点和想法，尤其在新兴的行业发展，尽量保持发展动态的变化看。

ShawnYang 推特 @_ShawnYang

我本身是做技术的，对一些项目的研究会更看重技术方面的一些优势，或者技术很先进，很新颖有比较大的投资价值。但后面慢慢地发现一个项目的成败与技术的好坏其实没有必然联系。

对这一些不同的视角都有足够观察之后，去看一个项目的话，才会比别人看得更长远一点，才更有利于进行一些投资操作。如果单单只是做研究，可能不需要去了解这么多，但是如果想做好投资这件事，就必须广泛地阅读，这也是我之前缺失的一部分。

我会有时候看一本书，看到一半或一部分之后就想把它看完，但这本书可能不是一本好书，它反而浪费注意，浪费时间。确实需要弃读一部分书，和进化也很类似，保留下精华的东西。

CocoaCodes 推特 @NFTCocoa

《贪婪的多巴胺》这本书在生物上面解释一些基本概念之外，对自我提升也挺有帮助的。我们很多时候会觉得意志力一定能够战胜当下的欲望，但很多时候没有必要给自己创造生物性对抗的难度，尽量让自己处在一个不需要意志力也可以成功的环境。多巴胺高和享受当下是有一定冲突的。

很多时候兴趣不是前提，而是正反馈的结果。一个正反馈的结果是，作为新手不管看一本新书，还是接触新的事物，会有新手福利期，稍微理解一些新的概念会特别有成就感。

通过组队，利用自己的生物性，会因为不想在其他人面前丢脸而更努力做这件事情。也是费曼学习法，是一个主动学习的过程。

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前言概述

分享主题《再议微软、英伟达、台积电》

分享嘉宾： 

Odyssey 推特@OdysseysEth  

Zhen Dong 推特@zhendong2020

Peicai Li 推特@pcfli

特邀嘉宾：

Cryptotrek.eth 推特@happylilyelf

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要点精选

Zhen Dong 推特@zhendong2020

从鸿沟模型的角度来看，整个 AI 行业还在非常早期的时间节点，虽然从下象棋到打游戏到 ChatGPT 爆火发展了一段时间，但时间也很短。 这个行业面临着从零开拓新的行业分类，在鸿沟模型的定义里是缺市场对手的。

我个人的一个小判断，ChatGPT 不一定会是最先发力的。因为 ChatGPT 不仅缺乏产品对手，还缺乏市场对手，开拓起来需要时间难度也较大。更明确、更容易刮起龙卷风暴的是那些有明确市场对手的领域，比如 AI 协助的编程，图片或者文字的处理，很多公司在这方面本来留有预算，可能更适合 OpenAI 或者微软进行发力。

Cryptotrek.eth 推特@happylilyelf

对AI 领域，在做投资的时候一定要有长远的眼光，从历史的角度看，真正的技术周期才是推动人类发展的长期动力。每一次都是大的技术突破在引领人类向上，我理解 AI 可能是人类的第六次大革命，可能会持续很久，改变各行各业，提升各行各业的效率，作为基础设施去改变各行各业，带来很多的价值。

我对 AI 的研究思路，不希望用固有的思维去看新的事物，尊重他、观察他、跟踪他，不断修正自己的投资思路和角度，沿着价值链和生态的成长去投资。

Peicai Li 推特@pcfli

我对目前技术周期的看法。目前 NV 已经偏中后期了，已经基本到了龙卷风暴，甚至马上进入主街阶段。但对整个人工智能技术周期还是很早期。

现在来看，微软确实是不错的投资标的。也发现 ChatGPT 后继是比较乏力的，甚至一些金融公司，包括游戏、制药公司、航空间对人工智能真正B端应用还没有完全起来，没有看到改造整个行业的颠覆式创新。 确实现在这个阶段 NV 会有赔率的问题，也有进入主街之后反而进入尴尬期的问题。甚至因为 NV 实在是太火了，市场对它的情绪面处在比较高的位置。这种大猩猩处在的位置和投位置是有一些错配的，也有一些反身性的问题，虽然大家都觉得好，但价格反而是不好的。

Odyssey 推特@OdysseysEth  

有些技术也特别厉害，比如摩托罗拉黑科技发了 77 颗卫星的铱星计划，长期来看它的展望也挺好，让全球没有阻碍这样通信。技术要么无法跨越鸿沟，注定非常小一部分人群在使用；或者需要 10 年、20年才能真正成真。我比较关注在投资的时候怎么样注意些点。

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分享主题《基于垄断资产的衍生策略探讨》

分享嘉宾： 

Odyssey 推特@OdysseysEth  

Zhen Dong 推特@zhendong2020

Peicai Li 推特@pcfli

特邀嘉宾：

Guochen Dai @daviddai456810

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要点精选

Odyssey 推特 @ OdysseysEth

我们内心向会比较认可两种策略：一方面是大猩猩类的垄断资产，另外一方面肥尾的方式。但是我觉得这两个东西能不能更好结合起来？

基于币本位或股本位的策略，背后是思考了稀缺性的特征，因为基于现金，全世界现金都在增发，基于现金获得的回报给投资人看是有意思，但对自己来说是没什么意思的。而且稀缺性很容易被外在的物质生产力的上升所蒙蔽。

Zhen Dong 推特@zhendong2020

基于垄断资产的衍生策略话题，首先，我想说基于垄断资产的识别和基本方向；其次分享自己的一些尝试和经历。

首先识别垄断资产很重要。这需要股权思维的，更多是需要对已经成为垄断资产的公司更多持有，然后不断寻找有潜力成为垄断资产一些标的。

第二就是基于垄断资产的衍生策略，第一个策略是想办法判断估值和现在的价格，如果想再低吸就需要保持冗余，如果想做波段性的操作就需要做情绪的识别，或者应该定期做rebalance；第2个衍生策略是会用到一些期权的工具，我觉得short put 这个方式还是蛮好的办法。

Peicai Li 推特@pcfli

投资是一个复杂自适应系统，里面有效的策略很罕见，大多数的投资策略都是无效或者低效的。

我觉得大猩猩投资或者基于垄断资产的投资，是目前比较有效的策略，衍生出来在这个策略上做变形，它也有一些有效策略。我们主要想讨论的点是变形应该怎么变？目的是什么？

第一个是无风险的杠杆；第二个是更顺应人性，如果有策略可以买入的时候更舒服，持有的时候更坚定；第三个是用期权吃一些这种时间价值；第四是利用间断均衡的这样的价格变化模式，周期做一些平衡。

Guochen Dai @daviddai456810

我今天主要分享的有两种不同的方式来增强所谓垄断资产。

第一，是尾部风险管理，是一个比较好的兜底方式，如果真的出现比较大的突然事件时，可以帮助我们更好的度过平稳期；第二，是说所谓把长期持有转化为一种风格收益。

如果不从博弈正对手方前的角度来讲，从犯错误少的角度来讲，其实犯错误少本身就是一种阿尔法。因为投资决策上有很多的决策要做，包括仓位、杠杆，然后方向，时间的选择、路径的选择等等。在这过程中犯的错误越少，天然本身就已经有优势了。

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【E2M Research 0623期AMA】

分享主题《信息时代的生存技巧：如何甄别和获取优质信息源？》

分享场地：E2M Research Twitter space

分享嘉宾：
Odyssey 推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
Peicai Li 推特@pcfli

特邀嘉宾：

Bai Yu 推特@byheaven0912

要点精选

Odyssey 推特@OdysseysEth

关于信息筛选，我自己的原则比较多。

在做信息的减法上，我认为没有信息过载，只有过滤失败，重要的永远都是抓住的信息，而不是错过的信息，我会更倾向把握非常绝对的主动获取信息的权利，而不是被推送的信息；更关注的不是信息，而是信息源本身，比如从头读到尾王川的推特可以了解决策的过程，思考的过程。

其次，关于新信息，我会放弃第一时间去了解，这个需要整体行为和生活方式全部都要去适应。有一句话是这样说的，如果你从没有误过飞机，那么你在机场的时间一定是太多了。

Zhen Dong 推特@zhendong2020

信息的获取和做题有类似之处，我们希望能够直接找到优质的信息源，缩小正确答案的区间，同时还很重要的方式是淘汰一些错误的选项。所以我打算从两个方向来分享：我觉得比较劣质的信息源和优质的信息源。

比较劣质的信息源：第一，让我度过了太多漫无目的时光的手机APP，比如短视频软件；第二，是一些影响注意力的事情，包括但不限于股票或者金融市场，或者 Crypto 行业的一些新闻价格推送。注意力是非常宝贵的资源，注意力自由可能比时间自由和财富自由更加重要；第三，慢慢淘汰掉甚至屏蔽掉一些有问题的观点和表达者。

优质的信息我大概也分了三类：第一，优秀的表达者，有很深入观点的人，以及他们推荐的这些人和他们之间相互交流交叉讨论的网络；第二，最近对我影响很大的是经典的书籍；第三，是一手的信息。

Peicai Li 推特@pcfli

我自己的经验是做加法，如果没有足够多的知识储备，一上来就做减法挺难的。可能一个比较行之有效的办法是先从能看到的东西出发，一点一点扩展，慢慢累积的多了，发现有些观点是互相冲突的，有些观点是相辅相成的。然后慢慢的把已经被证伪，明显有问题的观点剔除掉。

接着可以从优质的博主出发，再前进到经典的书籍，在自己关注的方向上关注 1- 2 个最新前沿的消息。我觉得基本上对大多数人来讲，至少对我是这么做的，目前来看就够了。

特邀嘉宾：Bai Yu 推特@byheaven0912

第一，对于信息能够断开链接的能力是很重要的。如芒格所说，更简单的策略是去排除掉那些错误答案，或者不去做明显错的一些事情。我理解加密领域，其实就是在实现这个能力，通过加密的方式保持我们断开连接，不被其他所谓中心化的组织连接。

其次，对于吸收信息的一种策略是杠铃式策略。杠铃的一端，是最经典、值得我们反复去读，并且不会随时间过时的经典著作。杠铃的另一端，是要去看最新的，每天或者是每周最有价值的信息，第一时间发现能够给我们带来很大的信息优势。

基于推荐算法，看似提供了很个性化推荐、无穷无尽的信息，但我觉得每一个高质量的信息源人的本身才是更好的过滤者，所以我大部分时候在社交平台上是基于人的角度去看信息的。

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【E2M Research 0616期AMA】

分享主题《再聊进化论：进化论和投资的关系》

分享场地：E2M Research Twitter space

分享嘉宾：
Odyssey 推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
Peicai Li 推特@pcfli

特邀嘉宾：

KK @longwinsk

要点精选

Odyssey 推特@OdysseysEth

进化论和投资，其实有一种深层的共通性。

我觉得背后的环境都是一个复杂自适应系统，当你适应环境的时候，环境也发生改变。任何一个在市场上赚钱的策略，本身又变成了市场，可能反而不赚钱了。

第二个相通之处是适应度景观，怎么在未知、有限的信息中寻找最优解，而且最优解还在动态发生变化。投资也类似，不可能掌握所有的信息。其次是不可能用到所有的算法，一定会有大量的知识是未知的，怎么用已知有限的东西，寻找未知的东西？还会出现避开局部优化，就像贪心算法，每次只往更高的一步走的结果，最终可能会困在一个小山峰的尖顶上。

Zhen Dong 推特@zhendong2020

我觉得进化论是一个非常好的底层逻辑，甚至有可能在当前时代被低估的。因为进化论有非常强的解释力，用来解释复杂事物的起源，如何从简单的规则诞生出复杂的事物。

为什么我觉得进化论和投资有比较强的关系，因为但凡投资人都希望能够找到一家公司，或者是投资逻辑，这样相对长期不变的东西。当然投资的标的、价格、市场新闻对它的反应，包括监管很多东西都在变，但我们希望能尽量找到一些不变的东西。我觉得进化论一套体系和算法是非常好的，适用于生命的演化，物种的进化。我相信它也适用于投资，原因有两点：

第一，关于投资者个人，每一个投资者在刚进入市场的时候肯定不是成熟的投资者，获取知识的过程有点像进化论的一些视角。如何从简单的信息中抽象出一些模型，或者提高对行业的认知，扩充人脉？进化论是可以给一些答案的。

第二，投资的标的，或者这个市场。我们知道基因或者物种有过度繁殖的倾向。我觉得在投资市场，金钱、资本，甚至每一个创业者或者企业也有放大、复制、扩大规模的倾向。所以作为投资标的公司、行业，甚至可能投资逻辑和投资派系本身也可以从进化论的视角来理解。

我举几个简单的模型或者框架，比如复杂经济学提到的关于适应度景观，生物的协同性化，以及生物之间的军备竞赛，我觉得和投资中所看到公司的进化和变化非常像。包括常提到的大猩猩投资法，在生物中也有像阻蛋白这种很重要的蛋白质。

Peicai Li 推特@pcfli

复杂经济学财富起源里面提的观点：经济的进化、发展、财富的起源和进化论生物的发展可能是用的同一个递归的算法，上一轮的输出会作为下一轮的输入。其次算法里有一个被选择的对象，在生物里面认为是基因，并且有裁判来决定哪些基因可以传到下一代。这个裁判就是环境，适应环境的基因保留，不适应环境的被淘汰掉。

经济很可能也是用了同样的算法，在市场环境里选择的对象是公司或者企业。谁来做裁判？最核心的是市场。市场里面有两种结构，一个是我们认为的自由的，还有一种是经济体里面有权优势的人来做选择。在这两个不同的环境下，企业就会去进化，会迎合这个市场，适应的企业留下来，不适应的企业淘汰。

KK @longwinsk

进化本身是没有目标和方向的，我们现在回过头看，好像在地球稳定的生态里面，一旦有了相对稳定适合碳基生命成长的空间，会有各种各样的形态出来。但它本身不是一个目标，演化并没有方向，我觉得投资可能也是一样。讲的通俗一点，如果想赚很多的钱，如果预设目标或者把路径都设计得很清楚，往往反而不太可能达到。

很多时候就像进化一样，竞争本身不是促进进化的方式，只是一个生存条件。当到达新的生态位的时候，避免竞争反而是能够获得生态竞争位优势的。所以竞争不是手段，避免竞争才是手段。在投资上面，我觉得是非常明确的，一窝蜂的时候就不要去，应该去找相对没有那么拥挤的生态位。

关键是阶段性的踏脚石，甚至在短期来看，它不是一个成功的策略，但是能给你走向更远的前方铺好道路，它可能是一个成功的方向。因为我们主要在一级市场做投资，现在看团队、看项目，我们其实希望讲个很大的故事，但不太希望把未来两年的路径都已经写清楚了，我们会希望看到接下来三个月做什么，能做成什么？

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【E2M Research 0609期AMA】

分享主题《一人一本书：聊聊近一年收获最大的1-2两本书》

分享时间：20:00（UTC+8）09/06/2023（周五）

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https://twitter.com/E2mResearch/status/1667054691249950720?s=20

分享嘉宾：
Odyssey 推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
Peicai Li 推特@pcfli

特邀嘉宾：

Shadow @silviaXshadow

分享要点

Odyssey 推特@OdysseysEth

《刘擎西方现代思想讲义》 刘擎

这本书其实是远超我预期的。他的思考不仅仅在思想史方面，涉及到方方面面。

刘擎在这本书里概述了好几位思想家，从韦伯开始，讨论了今天人们都很熟悉的词：工具理性和价值理性；还用了“祛魅”，解释了某种意义上来说科学的出现是一个非常理性的产物。作者讨论了这些思想，对我们现在每一个人其实都是非常有意义的。我们站在思想家的肩膀上，不仅审视自我，也审视整个环境，这层审视是非常有必要的，不然难道就瞄着一条跑道往前冲，也不管终点是何处吗？

思想的致命力量只能通过其他思想家努力才能化解。如果没有多种深刻的观点的话，那么你仅靠自己的思考，是走不出来的。我觉得从这个角度去延伸，包括去理解 20世纪历史，甚至接下此刻的历史的走向，对我们个人等等决策，都是非常有意义的。

—

我们更抽象看一下投资是什么？投资是我们站在当下时间点，收集所有过去信息中的一部分，做出一个关乎未来的决定。我们需要理解未来，怎么理解未来？未来是过去的重演吗？看到这一层必须要了解认识论，了解历史或者世界到底是什么样，要理解未来某种形态，要观察和理解世界。

世界本身没有边界，我们就会拿着一把铁锤，看什么都像钉子，那我们只知道世界的一小部分碎片；也好比在大型游轮下等舱的10* 10 厘米窗户，看着外面的世界。我觉得这样理解的分辨率非常低。

阅读书籍会给我们带来所有前人对这个世界的思考多角度交叉验证的综合，这不代表我们知道未来，这代表我们可以排除很多错误，决策的正确率会提高。我们要怎么样保护住你的下限，把下限拉高，然后上限交给随机性。

Zhen Dong 推特@zhendong2020

我从两个视角，从浅到深分享一下最近读书的一些感受。

首先关于投资，最开始看的一本书是《大猩猩游戏》，当时结合了整个数字货币比较大的下跌行情，对范式类型的投资有了很好的解释视角。这本书对数字货币行业兴起，以及过去 20 年美国科技股的兴起是很好的范例。

另外是以《财富的起源》这本书为代表，涉及到复杂经济学的体系，对数字货币这种新兴、带有创新的行业有很强的解释作用。这种解释作用不仅仅在描述了传统经济学那套体系的问题，也提到进化的视角。他不仅仅是分析简单的供需关系，或者静态的平衡，也从进化的角度给了很多视角，我觉得非常有启发作用。

目前我看的书相对比较多覆盖的是关于波普尔这套认识论的框架，其次是以达尔文物种起源为代表的整个进化论的框架。进化论框架中关于经济涉及到财富的起源为代表的复杂经济，对传统那套均衡体系经济学的一些不满，或者提出的一些挑战的观点。

—

如果其他人都把所有时间放在了社交媒体，你把时间放在了看过去最厉害、最伟大的思想的时候，会觉得这个事情本身就是一笔很好的投资，这个投资是那种并不卷、回报率又很高，它的难度仅仅是花时间把这些书看下来，理解它。

Peicai Li 推特@pcfli

让我挑一两本书来分享的话，我想提一个更基础的。因为读了很多书之后，就会发现应该信哪本书的观点，不信哪本书的观点，里面也很好玩。

在这些观点的书之上，去读一些更底层的工具书，如指导你读书的一些书。我今年觉得是收获比较大的，比如批判性思维相关的基础读物，有一本书叫《学会提问》。里面提到怎样进行批判性思维？怎么识别主题？从主题观点论证过程，论证过程中常犯的错误等。

有一本《学会读书》把说阅读的怎么样去阅读书做了比较系统的论述，怎样做不同层次的阅读，粗泛概略的阅读、分析阅读、主题阅读等。

—

首先相对于其他获取信息的媒介，如果目的是为了更好的理解这个世界，如何做好投资是如何理解这个世界的子集。读书可能是最有效的方式；
第二因为书也是浩如烟海，从这里面选公认的好书、经典来读，尤其是 50 年前、 40 年前还被公认为经典的好书来读，是非常有价值的。

第三，越是被公认为经典的好书，但又有点读不下去，通常情况下是因为作者理解世界的水平比我们高太多了，只能一点一点把里面的前置知识、思想的脉络弄清楚。但只要做完这一步，收获会非常大，对这个世界的理解会更高一步。

Shadow @silviaXshadow

《历史三调》 柯文Paul Cohen

作者研究中国的思想史，更多的是中西方的对比方面。《历史三调》 这本书主要聚焦在义和团的事情。英文名《History in Three Keys》，背后的含义是同一段历史，可以因为不同的讲述者而呈现出不同音乐上的调性。

第一个是事件（Event）从传统意义上或者刻板印象中优秀的历史学家分析历史；第二个作为经历的历史，彻底还原出当初亲历义和团事件的所有当事人，留下来的信件、日记、访谈等等都一手以及二手相关资料，对他们进行不带有历史学家、局外人视角的彻底客观地呈现；第三作为神话的历史，作者考察了在新文化运动时期，五四后的反帝斗争时期，和文革三个历史阶段中，义和团的形象和象征意义在民间以及官方的宣传中发生的颠覆性的变化。

这本书给我非常大的震撼，历史的多样性其实非常有意思，可以从不同的视角去看待，没有所谓对错。也会让我对一些事情抱有更宽容的态度，我之前会对一些文化宣传上的事情相对更反感，但从另一个角度看它是作为神话的历史叙述是一以贯之的，从古到今一直都有这样的东西存在，而且它是被不断颠覆，不断迭代往前走的，看待世界的视角会不同。

rom the Earth to the Moon

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【E2M research ama】

本周五晚8点，和特邀嘉宾一起，听投资人在线分享：面对不确定性的未来，做决策时的那些底层逻辑思考～

分享时间：20:00（UTC+8）02/06/2023（周五）

分享嘉宾：
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特邀嘉宾：许哲 推特 @xuzhe42

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【E2M research ama】

真·Boss直聘！本周五晚上8点，听老板们细聊：我们最近在招人这件事～

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本次E2M Research 的AMA，听嘉宾分享：《巴菲特理念：可取VS可超越 之处》

分享嘉宾：

Odyssey 推特@OdysseysEth
Peicai Li 推特@pcfli
特邀嘉宾：
Ponge 推特@pzponge

分享要点

Odyssey 推特@OdysseysEth

巴菲特有哪些可取跟超越之处？比如对于价值给出了非常清晰的视角：是未来现金流的折现，这不仅是对价值定性的定义，还有定量的定义。所以巴菲特开始去寻找所谓的特许经营权，垄断公司，这又要求了能力圈的概念。在我看来巴菲特的整个框架，有种环环相扣的感觉，是非常清晰，也非常简单可学的。

我觉得巴菲特投资框架，有点像是牛顿经典力学在物理中的地位。是一个非常完善、严密、可学的框架和系统，但只适用一部分领域，是有边界的，边界之外还有很多标的，而且因为软件吞噬世界的情况在发生，所以我觉得随着高科技破坏式的创新不断冒出来，其实会有更多标的，其实处在巴菲特领域之外。

Ponge 推特@pzponge

我觉得把巴菲特理解为一个投资人是不太合适的，因为他从一九七几年开始一直在经营保险公司业务，更多是经营企业的逻辑。无论是在二级市场还是一级市场做收购，逻辑本质上是一样的，是和那些公司的人产生实际交流，有实际业务往来。

大猩猩投资当然有很可取的地方，而且对现在的时代来讲是很好的，但可能和巴菲特的是两码事。巴菲特实际上它不是以一个低价买，高价卖作为目的。尤其在早年，是帮家族企业做财富管理业务。

比如一个纯粹做二级市场投资的人，想学一些巴菲特的模式，我觉得前提是市场得认可，整个的估值体系是没有大变化的。按照这套框架去找这些公司，大概率能够纯靠公司的业绩增长来实现，但很明显这也不是唯一的方式。

Peicai Li 推特@pcfli

巴菲特的投资和我们现在践行比较多的大猩猩投资，用跨越鸿沟里的技术扩散模型来看，实际上是关注的不同阶段。

巴菲特可能更关注的是最后一个阶段，通常情况下已经是成熟业务，而且是在某一个成熟业务里面处于垄断地位，这个时候的现金流已经接近主阶，比较稳定了，甚至还能有所增长；但是大猩猩的投资可能是在鸿沟之后，龙卷风暴时候就开始介入。

From the Earth to the Moon

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本周五晚上8点，和几位好朋友一起，继续探讨：投资需要哪些重要的知识结构？

分享嘉宾：
Odyssey 推特@OdysseysEth
Zhen Dong 推特@zhendong2020
特邀嘉宾：
Cryptotrek.eth 推特@happylilyelf
Anonymous 推特 @youyouAllen

要点分享

Odyssey 推特@OdysseysEth

我们可以给投资行为简单下一个定义，是投资者收集所有过去的信息，然后做出应对未来的一个决策。其实涉及到两个挺深的行为，一个是要认识世界，也就是要认识资产；第二部分是要认识人的行为，也就是要认识价格。

我觉得其实有4个大块的知识的结构。第一个是哲学方面认识论，第二个方面是垄断概念，第三个方面是生物学和物理学的整体，第四个方面是心理学。

Zhen Dong 推特  @zhendong2020

投资的重要的知识结构，我现在认为可能最重要的还是应该学会如何活下来。活下来需要的基础知识是：比如我学金融的，大部分国内的金融学本科 4 年的知识，自学 CFA 的一级，就已经涉及到了。再往上升研究生之后，需要很专业领域的特殊的知识。另外，对于一个行业的了解，产业的了解，公司的了解，包括对于周期的理解是很重要的。

还有最想补充的是关于一些哲学或者投资理念的东西。如果陷入到尴尬处境和迷茫情况，这个时候哲学的思想的观念是有很好的启发。他他可能不会告诉买哪只股票，以什么样的方式去买，以多少价格买，但是他会告诉你哪些行为是不对的。

看一个人在利基市场取得成功，我觉得有一个很好的点，就是能不能在看到一个好机会的时候取得足够高的收益。

Cryptotrek.eth 推特@happylilyelf

我个人认为投资行业是需要各行各业的知识。如果我们做性质界定，它是需要多样化、开阔和经常更新迭代的。另外我觉得知识是相互作用的系统，想强调的一点是我并不倾向于设计自己的知识结构，建议是在有一定基础知识之后，随着投资经验的增加，慢慢自我生长。所以我们要做的是在掌握了一定知识、基础知识后，就要勇于实践慢慢完善自我生长。

投资是需要的知识可能是各行各业的，如果是搞创业的也可以成为很好的投资人。首先肯定是对经济形势是有判断的，包括政治等等；第二个是对行业的发展是有把握的，第三个是对管理非常擅长的。一个成功的企业家在这方面是有衡量标准的，更容易去判断什么样的人是可以做得大，什么样的人是可能就做不大，人都是有边界的。

在这个过程中还有重要的几点，第一是人不可能面面俱到，第二是掌握基础、通用性的知识，一些原则性的东西，第三是风控，也是适用于各个板块的，还是要把风控放在首位。

Anonymous 推特 @youyouAllen

如果一定要把这件事抽象成一个知识结构，我个人认为，首先我本身对前沿科技一直关注，所以物理基础是知识结构里很重要的一块；第二个方面，真的就是要创业，哪怕模拟一个项目，在这个过程中去理解对人的感受。因为很多时候自然科学和社会科学最大差别是：社会科学即使从课本上学到，但真的不知道深浅以及是否相信，很多社会科学都是实践出来的。

如果创业算一门学科的话，我觉得创业学应该是投资知识结构里很重要一块。

 在通识方面我补充两点，可以把它叫做哲学，一个是产品哲学，一个是团队哲学。产品哲学是看产品，产品不一定是可用的东西，也有可能是它所呈现出来的使命以及愿景；团队哲学可能看当前产品以及市场的匹配程度。

创业、投资和交易应该是三位一体，不应该割裂开的。如果找到领域好的标的，首先要做的事情是自己赶紧组织团队，去开发一款、两款产品。在深入的过程中，涉及到产品的哲学理解、团队的哲学理解、市场的竞争理解，如果行业真的是大家所预期是一个万亿级的行业，一定会发现很牛逼的人在行业里面，想办法投进去来遏制创业风险；如果都没有预期的蓬勃发展，那该栽就栽了。

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本次E2M Research 的AMA，听嘉宾分享：《投资中重要的知识结构有哪些》

分享嘉宾： @OdysseysEth @zhendong2020 @pcfli

特邀嘉宾：Jiang Zhuoer：@jiangzhuoer

要点概述

这场讨论主要探讨了投资中的底层逻辑和重要的知识结构。嘉宾从不同的角度出发，探讨了投资中的不确定性、预测的局限性、混沌系统的问题、起点的不确定性等问题。

Jiang Zhuoer：@jiangzhuoer强调了物理世界和数学世界的确定性，认为从数理和物理的角度去解决问题是比较容易有确定结果的，并且结果容易验证。预设和实际发展相关并一致时，事情是完全可控的。虽然预测本身是非常混沌的东西，但在物理层次做对决时，对错最后只有一个结果。即使预设本身存在着不确定性，但整个过程是可以理解的，是以数理逻辑的基础进行的。

@OdysseysEth则认为，即使基于物理层面，预测也依然是不确定的。提到了图灵不可计算问题和量化交易中的反身性问题，认为预测可能差之毫厘就谬之千里。

@zhendong2020认为涉及的投资中涉及到知识结构很多，因为市场很多，投资的种类很多。其次有一些共性的结构，第一是如何生存下去，第二是怎么理解或者或者深刻理解所投资的标的。第三种是除了单一投资标的或者主要投资标的之外，能不能扩展出更广泛的关注目标，做不同类型的投资分散。

@pcfli提到了归纳法和科学哲学中的局限性。很多预测实际上是基于归纳的，归纳法是有局限性的。很多事实上是哲学事实，并不是物理事实，最好的也只是没有被证伪的假设。预测可能差之毫厘就谬之千里，投资必须是在模糊的情况下做的。

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本次E2M Research 的AMA，听嘉宾分享：《有什么投资方法是很多人都能赚到钱，却是不可取的？》

分享嘉宾： @OdysseysEth @zhendong2020 @pcfli

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本次E2M Research 的AMA，听嘉宾分享：《以ETH上海升级为例，聊聊如何看待事件驱动型投资？》

分享嘉宾： @OdysseysEth @zhendong2020 @_ShawnYang

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本次E2M Research 的AMA，听3位投资人，聊聊近期的感想和收获。除了旅行，读书，和优秀的人多多交流，还有哪些具体的投资策略，也值得我们借鉴和学习呢？

分享嘉宾： @OdysseysEth @zhendong2020 @pcfli

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本周，我们3位嘉宾一起探讨《微软会引领下一轮的范式转移吗？》

主讲人：@pcfli
对话人：@zhendong2020 @OdysseysEth

本期从微软和ChatGPT的话题延伸，进行了关于投资底层逻辑的探讨。

三位发言人从不同领域中的投资策略进行了深入探讨，包括自上而下和自下而上的方法，以及长期投资所需要的市场机制。这些观点可以为投资者提供宝贵的参考，更好地制定投资策略，提高投资成功率。

三位发言人讨论了如何引导新领域的发展以及不同领域中自上而下和自下而上的投资策略。

对于一次性投资并且结果已知的领域，可以采取自上而下的方式进行引导，例如造原子弹。但是对于完全未知的领域，则无法进行引导，只能通过自下而上的演化出来。此外，长期的投资需要一个开放的市场机制，以引导正反馈产生。在这样的市场机制下，通过不断获取利润并再次投入，可以逐渐扩大市场规模，同时也可以适应环境的演化。

无论是自上而下还是自下而上的投资策略，都需要根据不同的领域和投资目标进行选择。对于已知结果的领域，可以采用自上而下的方式，通过政策等措施引导投资，例如政府补贴等。但是对于完全未知的领域，投资者只能通过自下而上的方法进行探索，不断试错，从而实现对领域的认知。在这个过程中，需要充分考虑环境的变化和演化，不断适应变化，从而提高自身的适应能力。

此外，长期的投资需要一个开放的市场机制，以引导正反馈产生。在这样的市场机制下，通过不断获取利润并再次投入，可以逐渐扩大市场规模，同时也可以适应环境的演化。对于长期投资而言，一个开放的市场机制可以让投资者在市场中自由竞争，从而获得更多利润，同时也可以促进领域的发展和创新。

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本周，我们3位嘉宾一起探讨《硅谷银行倒闭对于投资的启示》

主讲人：@pcfli
对话人：@zhendong2020 @OdysseysEth

本次AMA，几位嘉宾就硅谷银行倒闭对投资的启示进行了深入讨论，分享了很多有关投资的知识和经验：

首先，业务模式的问题是导致硅谷银行倒闭的主要原因之一。硅谷银行的业务模式不对称，好的时候赚不了多少钱，差的时候亏得很多。这种业务模式的问题是很多投资者容易犯的错误。投资者需要在选择投资项目时，仔细研究其业务模式，理性判断投资风险。

其次，杠杆的危害也是导致硅谷银行倒闭的原因之一。硅谷银行加了杠杆，导致暴雷。在投资中加杠杆可能会带来更高的回报，但也可能会增加风险，需要谨慎。投资者在使用杠杆时需要注意风险控制，避免过度杠杆化。

此外，长期投资的问题也是需要注意的。在美元加息的周期内，某些长期投资的美债出现了账面浮亏。长期投资需要关注市场变化，避免出现类似的情况。在投资前需要对市场进行充分的研究，以避免因市场变化而导致投资亏损。

嘉宾还谈到了他们在投资中的经验和教训。例如在投资时的“三分之一原则”，即将资产分成三份分别投资，以分散风险。

硅谷银行倒闭的事件为投资者提供了一个很好的学习机会。投资者应该从中吸取经验和教训，提高自己的投资能力和成功率。

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本周，我们和来自@BitdeerOfficial的好朋友Kirk @coinproducer一起聊聊《现在是否依旧适合投资挖矿？》

主讲人：@zhendong2020
对话人：@pcfli @OdysseysEth
特邀嘉宾：Kirk @coinproducer

在这期关于：现在是否进行投资挖矿的讨论中。

peicai@pcfli，kirk @coinproducer，dongzhen@zhendong2020，奥德赛@OdysseysEth 等嘉宾分享了他们的观点，探讨了矿场建设和机型选择的相关问题，同时也涉及到了对整个市场情绪和长期价值赔率的考虑。

dongzhen认为现在是比较困难的时候：

首先，现在整个挖矿的投资回报率和回本周期不是特别好；
第二是受到了519的影响，全球矿机搬迁，现在的矿场设施比预期差很多；

第三点，成本端问题，矿工在熊市更关心收益和电费；最后是关于矿机的构成，矿机厂商获得了比较强的垄断地位。

在矿场建设方面，peicaili提到：矿场建设是一个复杂的行为，需要考虑多个因素，单单看电价并不能构成投资的理由。投资者需要更全面地评估矿场建设的风险点。

在机型选择方面，Kirk建议：选择流行主流的机型，如蚂蚁的As19、神马的m30系列或mm50系列等还强调，选择机型时最好选择大厂的机器，以便后期维修售后。此外，更建议选择功耗比较低的机型，因为功耗越低，机器寿命越长，越不容易被淘汰。

担心回不了本的投资者可以选择做一些期权的对冲或者准备一些现金流以备不时之需。这些建议都能够帮助投资者更理性地看待矿场投资，从而降低风险。

除了矿场建设和机型选择，大家也讨论了整个市场情绪和长期价值赔率的问题。虽然市场有可能跌到16000，但整个市场情绪已经很理性很悲观了。因此，如果投资者认为某个资产的长期价值赔率很好，那么无论是持有还是买入，都不会吃亏。这种思路能够帮助投资者更理性地看待市场情绪和风险。

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